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尿素风险在积聚

2013-01-18

  这个冬天很冷,,但尿素市场一片火热。从2012年11月中旬1850元(吨价,下同)开始,一路狂飙到2013年1月10日的2150元。短短的两个月时间内,价格涨幅达到300元。我们再次见证了氮肥市场的“奇迹”。

  2012年中国发生了大量的高利贷融资资金链断裂的问题,其操作手法是通过高额的利息来吸收社会资金,只要能兑现前面的承诺,就会吸引更多的资金进入,游戏就不会结束。被吸引参与这个游戏的人都知道其中存在着巨大的风险,因此参与者已经不是理性不理性的问题,而是希望自己不是接力赛中的最后一棒。今年的尿素市场有类似的地方:价格不断上涨,但真正有多少货被最终的消费者买了?都储存在流通渠道里。商品的价值只有通过交换来实现,涨得再高,如果没有实现交易,那么对经销商只是一种虚拟的财富。

  虽然统计局的产量数据都不被大家认同,但可以通过对比的方法消除其大部分系统误差。从总量看,2012年11月份全国尿素产量为560万吨,2011年同期为483万吨,单月增加77万吨。从结构看,山西、山东、内蒙古、新疆、江苏等煤头尿素产区产量普遍增加,局部地区产量增加较快;而四川、宁夏、甘肃等以天然气为原料的区域产量下降较快。其中四川下降了近13%,说明在2012年11月份,气头企业开工率不足的情况已经得到体现,煤头企业不仅可填补这部分缺口,而且还可能会大有盈余:按每月增加50万吨计,全年将增加600万吨的供应量。

  从出口情况看,2012年7月至11月的平均出口价格分别为403、387、377、368、369美元,其中后3个月出口的量占这5个月总量的79%。2012年中国尿素出口的量基本维持在低价区间。今年执行新的关税政策,出口关税按2%、尿素价格按2150元出厂、汇率按6.28人民币/美元、运输及港口费用按160元计算,折合FOB375美元,已经明显高于2012年大量出口的价格,由此可见出口根本不能支撑目前的价格。加上2012年前期赌出口的惨痛教训,虽有关税利好,但出口企业会慎之又慎。

  以上对产量、天然气紧张、关税政策利好出口所带来的实质性影响进行了解读,而煤炭涨价并不能推动尿素价格的上涨。由此可见,今年国内尿素市场所有的利好都已经透支。价格越高,风险越大,现在经销商最紧迫的任务就是在“鼓声未停”之前把“花”传给别人,以把库存变现为唯一目的。

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